На прошедшей неделе я побывал в Екатеринбурге, где вновь поднимался вопрос о возможном новом кризисе. Однозначного определения кризиса не существует, и поэтому ответить на этот вопрос непросто. Но две истории, касающиеся предприятий Свердловской области, позволяют предположить, что кризис уже пришел в Россию. Особенно если учесть, что олигархи, как правило, чувствуют наступление кризиса гораздо раньше властей.
Российские власти начали спасать олигархов, как это было в осенние месяцы 2008 года, и, похоже, снова за наш с вами счет.
История первая. Алюминий и Дерипаска
Производство алюминия – прибыльный бизнес, который процветает в периоды роста мировой экономики. Однако, когда рост замедляется, спрос на алюминий падает, и цены идут вниз. В условиях избыточных мощностей производители вынуждены закрывать неэффективные предприятия. К сожалению, российская компания РУСАЛ, занимающаяся производством алюминия, не является исключением. Спрос на продукцию сокращается, и РУСАЛ принимает решение остановить Богословский алюминиевый завод (БАЗ) в Свердловской области.
Работники завода не согласились с решением и начали голодовку. Власти, испугавшись возможных последствий, вступили в переговоры с РУСАЛом и подписали соглашение о поставке электроэнергии для БАЗ от Росатома по ценам в 4 раза ниже рыночных. Таким образом, экономика Свердловской области теперь вынуждена платить «электрическую дань» в пользу РУСАЛа, который принадлежит далеко не самым бедным россиянам.
В дополнение к этому, ВЭБ предложит РУСАЛу льготные кредиты на сумму 55 миллионов долларов, чтобы акционеры компании не оставались недовольными.
История вторая. Спасение ЧТПЗ
Во время кризиса 2008–2009 годов я не раз отмечал, что значительная часть антикризисного пакета российского правительства была направлена не на поддержку экономики, а на спасение частной собственности. И сейчас наблюдаются аналогичные схемы. Первым примером является группа ЧТПЗ, принадлежащая господину Комарову, который должен быть известен более широкому кругу благодаря замечательному расследованию на сайте Forbes.ru.
Ситуация проста. В стране достаточно мощностей по производству труб, а экспорт их осуществлять сложно. Поэтому экономика трубной отрасли зависит от планов Транснефти и Газпрома. Середина 2000-х была временем активных вложений в расширение мощностей. Кто-то успел это сделать до кризиса, а кто-то, как группа ЧТПЗ, вошел в кризис с новыми инвестиционными проектами.
Собственники допустили стандартную ошибку: вместо того чтобы заморозить стройку, они решили завершить ее, залезая в долговую яму. Когда кризис разразился, стало ясно, что новых проектов у Транснефти и Газпрома не будет. В результате, имея кредиты и построенные мощности, спрос на продукцию отсутствует.
Банки не желали признавать кредиты ЧТПЗ безнадежными, поэтому они договорились о реструктуризации на три года, взяв в залог выручку, основные средства, продукцию на складе, акции предприятия и группы. Прошло три года, и ситуация только ухудшилась, а долги увеличились из-за высоких процентов по кризисным кредитам. Комаров продолжил наращивать долги и, возможно, принял решение «откэшиться», выкупив у себя акции по завышенной цене.
Судьба компании, казалось бы, была решена, но незадолго до выкупа акций Комаров запустил новые мощности и пригласил премьер-министра Путина. Последний остался впечатлен и поручил выдать госгарантии на 30 миллиардов рублей для реструктуризации долгов. Позже сумма возросла до 43 миллиардов, а общая сумма долгов превысила 110 миллиардов рублей.
Ставка по реструктурированным кредитам составила 15%, что обременяет компанию. Тем не менее, акционер «откэшился» и может оставаться собственником, пока государственные меры не иссякнут. В случае продолжения долговой нагрузки, компанию легко будет оставить банкам-кредиторам. Акционер уже получил свое.
Банкротство часто становится выходом из ситуации, но российские власти, как и в 2008 году, продолжают спасать олигархов, тратя сотни миллиардов рублей на поддержку собственников, выдавая кредиты и госгарантии. И сейчас мы наблюдаем те же тенденции.
Послесловие
Я был на заводе с новыми мощностями, они действительно впечатляют. Особенно поразил учебный центр — техникум, который выглядит значительно лучше, чем многие учебные заведения в Москве. Но продукция этого завода не требуется.
Слухи также связывают группу ЧТПЗ с бывшим министром Виктором Христенко, сын которого является членом Совета директоров компании.
Не стоит забывать и о господине Ковальчуке, который управляет Газпромбанком через различные структуры и также получил субординированный кредит от ВЭБа с использованием средств Фонда национального благосостояния. После этого возврат средств стал проблемой для ВЭБа, ведь Ковальчуку удалось обменять возвратный кредит на акции Газпромбанка.
