Изображение от rawpixel.com на Freepik
До конца 2025 года у Центробанка России запланировано еще три заседания, на которых может быть принято решение о корректировке ключевой процентной ставки.
Игорь Алутин, старший управляющий директор Московской биржи, отвечающий за розничное направление, цифровые сервисы и платформу «Финуслуги», отметил, что на сентябрьском заседании у регулятора есть возможность снизить ставку сразу на 100–200 базисных пунктов.
Такой вариант становится реальным на фоне данных Росстата: в августе наблюдалось снижение потребительских цен на 0,19%, а с начала года инфляция составила 4,16%. Эти показатели позволяют предположить, что регулятор может начать постепенное смягчение своей денежно-кредитной политики.
Рост инфляционных ожиданий: риск или сезонная аномалия?
В то же время в августе были зарегистрированы и менее обнадеживающие данные. Инфляционные ожидания граждан возросли на 0,5 процентного пункта, достигнув 13,5%. Обычно такой рост рассматривается как сигнал, ограничивающий возможности для снижения ставки.
Тем не менее, как подчеркивает Алутин, в текущих условиях этот рост объясняется повышением тарифов на коммунальные услуги, что является плановым и ожидаемым явлением. В таких ситуациях влияние инфляционных ожиданий на решения ЦБ может быть менее значительным, особенно если сентябрьские данные покажут продолжение тренда дефляции.
Среднегодовой прогноз: ставка останется высокой
Согласно базовому сценарию развития макроэкономической ситуации, средняя ключевая ставка в последние месяцы 2025 года составит от 16,3% до 18,0%. В то же время итоговое значение за весь год может колебаться в пределах 18,8–19,6%. Это довольно высокий уровень, отражающий консервативный подход регулятора к управлению инфляцией и финансовыми рисками.
Даже при потенциальном снижении ставки в сентябре, общий вектор политики, по мнению экспертов, останется сдержанным, особенно если инфляционные факторы сохранятся.
Какие последствия повлечёт снижение ключевой ставки
Если Центробанк все же решит снизить ставку, это может послужить катализатором для ряда изменений в экономике. В первую очередь, возможно оживление потребительской активности, так как займы станут более доступными, а стоимость кредитных ресурсов снизится.
На фоне этого снижения также можно ожидать сокращения ставок по депозитам, что сделает традиционные банковские вклады менее привлекательными для граждан. Это, в свою очередь, может стимулировать перераспределение части капитала в сторону инвестиций и более рискованных финансовых инструментов.
Кроме того, снижение ставки подразумевает смягчение условий финансирования для бизнеса, что может поддержать деловую активность и инвестиционные процессы во втором полугодии.
Окончательные выводы — после данных за сентябрь
Аналитики подчеркивают, что решающим моментом для дальнейших действий ЦБ станет публикация экономической статистики за сентябрь. Если данные подтвердят продолжающееся снижение цен, у регулятора появится дополнительная уверенность в возможности снижения ставки без угрозы для ценовой стабильности.
Таким образом, пока рынок сохраняет осторожный оптимизм, а действия регулятора остаются под влиянием как текущих показателей, так и ожиданий на ближайшие месяцы.
https://prokazan.ru/russia/view/vkladciki-sberezenij-v-polnom-nedoumenii-s-15-sentabra-2025-centrobank-rf-obavil-vaznuu-novost
