Глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что регулятор будет подходить к изменениям ключевой ставки с максимальной осторожностью.
«Каждый шаг требует тщательного анализа», — подчеркнула она, напоминая, что экономическая ситуация изменяется, а риски инфляции остаются значительными.
Фокус на кредитах и инфляции
Центробанк обеспокоен резким увеличением объемов кредитования в июле и августе. Это фактически указывает на то, что денежно-кредитные условия стали более мягкими. Если эта тенденция продолжится, политика Банка России может оказать более заметное влияние на экономику. В такой ситуации слишком быстрое снижение ставки может подстегнуть рынок и ускорить рост цен.
Набиуллина четко обозначила: поспешное смягчение может вернуть страну к сценарию с высокой инфляцией. Регулятор стремится найти тонкий баланс — с одной стороны, необходимо поддерживать экономику доступными кредитами, с другой — предотвратить резкий рост цен. Этот конфликт интересов является одним из основных вызовов современной денежно-кредитной политики.
Изменения ключевой ставки
12 сентября 2025 года Центробанк понизил ключевую ставку до 17% годовых. Это стало возможным благодаря замедлению темпов роста цен и улучшению макроэкономической ситуации. В официальном сообщении было указано, что дальнейшее изменение ставки будет зависеть от стабильности этих позитивных тенденций.
Ожидания на будущее
- Инфляционные ожидания населения и бизнеса. Если они начнут увеличиваться, это будет сигналом о том, что слишком мягкая политика может представлять опасность.
- Состояние кредитного рынка. Резкий рост выдачи кредитов увеличивает риск перегрева экономики.
- Макроэкономические показатели. Их динамика покажет, насколько устойчивы текущие улучшения.
На ближайшем заседании 24 октября ключевая ставка, вероятно, останется на текущем уровне или изменится минимально. Центробанк проявляет осторожность, стараясь избежать неожиданных скачков инфляции и одновременно поддерживать экономическую активность
Фото: sibkray.ru
