В последние дни вновь заговорили о том, что «экономика прошла дно», по словам Путина, «пик кризиса пройден». Тем не менее, необходимо прояснить реальное положение дел в нашей экономике, чтобы избежать ненужных иллюзий. Вчера вышла свежая статистика Росстата за сентябрь, и, увы, она не радует — как и все предыдущие месяцы.
Признаков «прохождения пика кризиса» не наблюдается. Вот некоторые данные:
• Оборот розничной торговли снизился на 10,4% по сравнению с сентябрем 2014 года;
• Реальные зарплаты упали на 9,7%;
• Реальные располагаемые доходы населения уменьшились на 4,3%;
• Инвестиции сократились на 5,6%;
• Промышленное производство упало на 3,7% (в обрабатывающей промышленности — на 5,4%).
Главная проблема, отличающая этот кризис от предыдущих, заключается в устойчивом падении реальных доходов и покупательной способности населения, которое составляет около 10% год к году. Многие бизнесы, ориентированные на потребительский рынок, все еще надеются, что ситуация временная и потерпеть осталось недолго. Например, с марта стало очевидно, что спрос на автомобили стремительно падает на 30-40% в месяц, однако производители предпочитали лишь умеренно сокращать производственные планы на 2015 год, рассчитывая на восстановление спроса. Это было бесполезное «работа на склад».
Сегодня, когда падение спроса продолжается (в сентябре продажи упали на треть в годовом выражении), бизнесы начали массово сокращать производственные планы и персонал. Это непременно скажется на покупательной способности граждан, и динамика промышленного производства, которая пока отставала по темпам падения от доходов населения и розничных продаж, «подтянется» за ними. Ошибаются те, кто считает, что относительное умеренное падение промпроизводства в сентябре является признаком «прохождения дна»: оно все еще идет за падающим спросом.
Кроме того, многие компании, работающие в сфере потребления, находятся в состоянии закредитованности. Сокращение спроса и производства может вызвать проблемы с банками. Одним из ярких примеров является ситуация с «Трансаэро». Банковский кризис может стать дополнительным ударом для экономики. Эксперты, не признавая наличия банковского кризиса, отмечают, что расходы на спасение проблемных банков уже составили около 2% ВВП. Хотя по общепринятым критериям ситуация «далека от кризисной», доля просроченных кредитов в активах банков на самом деле значительно скрыта, так как банки реструктурируют и пролонгируют плохие кредиты.
В то же время, за последний год банки списали почти 700 миллиардов рублей безнадежных долгов. По прогнозам Standard & Poor’s, к концу 2015 года доля проблемных кредитов вырастет до 8-10%. Например, в Москве уровень пустующих офисных площадей в полтора раза выше, чем в кризис 2008 года, а в торговых центрах пустует более 10% площадей, что в 2,5 раза больше, чем год назад. При дальнейшем сокращении покупательной способности населения бизнесы в сфере торговли и услуг будут вынуждены закрываться.
Динамика промышленного производства и сектора услуг пока не до конца отражает падение покупательной способности населения. Однако жизнь расставляет все по местам: сокращения неизбежны. Мы ждем новые банкротства, увольнения и падение зарплат, а также новые проблемы в банковской системе. Предприятия, ориентированные на потребительский рынок, закредитованы, а отдавать долги неоткуда. Таким образом, новая волна падения уже на горизонте.
Кроме того, нас ждут два новых удара по покупательной способности населения:
• В бюджете на 2016 год заложено фактическое сокращение зарплат и пенсий, которые будут индексироваться ниже уровня инфляции;
• Ожидается новый шок из-за очередного падения рубля — предпосылки для этого уже налицо.
Новое падение курса дополнительно снизит покупательные возможности граждан, так как доходы будут продолжать обесцениваться, а цены расти быстрее. Если кто-то утверждает, что «дно пройдено» или «в России кризиса нет» — не стоит принимать это всерьез. Нас ждет новый виток ухудшения ситуации.
Что касается инвестиций, то надеяться на их приход не стоит. Даже в случае частичного снятия санкций западный финансовый мир пересмотрел уровень риска в отношении России, и новых кредитов не будет. Кредитное сжатие для России составило 180 миллиардов долларов с 1 июля 2014 года по 1 октября 2015 года. Мы вынуждены отдавать корпоративные долги, а новых займов на горизонте не предвидится.
На фоне чиновничьих разговоров о «инвестиционном климате» мы продолжаем терять выгодные бизнесы даже у тех иностранцев, кто был лоялен к власти. Похоже, что Китай нам ничего не даст, и это стало очевидным. Резервный фонд на грани исчерпания из-за отказа от сокращения бюджетных расходов.
В добывающих отраслях, где пока есть небольшая положительная динамика, также возможен обвал производства из-за стремления Минфина повысить налоги. На крупнейших нефтяных месторождениях уже фиксируется падение.
Мы наблюдаем серьезную картину, и, что самое печальное, это уже не первый крупный кризис на памяти многих. Каждый раз у властей был какой-то план, хоть и не всегда эффективный. В этот раз плана нет. Все, что мы слышим — это мантры о том, что «пик пройден» и нужно лишь подождать. Но чего ждать? Что нефть поднимется? Это уже явно не произойдет. Что к нам вновь потекут западные кредиты? Это также маловероятно. И ждать, что Китай нас спасет, тоже не стоит.
На фоне всего этого необходимо помнить: о том, что делать в сложившейся ситуации, уже давно все сказано, но власти не собираются принимать меры. Мы продолжаем «нащупывать дно», хотя от него, похоже, пока очень далеко.