На фоне недавних разговоров о том, что якобы «дно кризиса в России пройдено», важно обратить внимание на реальное состояние российской экономики. 23 июня в Новосибирске я представил подробную презентацию, которую можно скачать здесь. Для желающих ознакомиться с цифрами и фактами о текущих экономических реалиях, презентация станет полезным источником.
Основные моменты следующие:
- Впервые за долгое время основным признаком кризиса является резко падающая покупательная способность населения. Это явление не наблюдалось даже в кризис 2008 года, когда ВВП и производство упали, но доходы населения все же немного увеличивались благодаря поддержке со стороны государства. Аналогично, после дефолта 1998 года сокращение доходов было краткосрочным и сопровождалось V-образным отскоком. В последние десять лет население «поверило в рубль», и сейчас расплачивается за это. Продолжительное падение доходов населения не наблюдалось с начала 90-х годов, когда происходил распад Советского Союза.
- Помесячная ситуация с доходами и покупательной способностью продолжает ухудшаться, не оставляя места для оптимистических прогнозов.
- Источников выхода из этого кризиса не видно. В отличие от 2008 года, государство не планирует увеличивать зарплаты, что прямо заявил министр финансов Силуанов на ПМЭФ. Население закредитовано и не заинтересовано в новых заёмах. Секторы экономики, ориентированные на внутренний спрос, падают из-за недостатка рынков сбыта, что также не способствует увеличению зарплат. Таким образом, восстановление уровня доходов населения в ближайшее время не предвидится.
- Промышленность и инвестиции в настоящее время показывают лишь умеренное падение, но неизбежно последуют за внутренним спросом с ускорением падения. В апреле-мае уже были заметны первые признаки этого процесса. Производители работали на склад, но такое состояние не может продолжаться долго.
- Кроме кризиса спроса, российскую экономику поразил беспрецедентный кризис финансирования. Россия продолжает находиться в международной кредитной блокаде: банки боятся предоставлять кредиты российским заемщикам из-за неопределенности. Кредитное сжатие стало беспрецедентным: совокупный портфель внешних займов российских компаний и банков сократился более чем на $150 миллиардов за 9 месяцев. Китайские кредиторы не предоставляют займы, а банковская система страны не справляется с трансформацией экспортных доходов в активы. Государственные резервы быстро истощаются, что приводит к высокому уровню кредитных ставок, достигающим 20% годовых – уровня, который сегодня недоступен для большинства.
- Таким образом, предприниматели сталкиваются с несколькими проблемами: падающий спрос, недоступное финансирование и ползучий рост налогов и административного бремени. На горизонте не наблюдается стратегического выхода из сложившейся ситуации.
- Нефть стабилизировалась чуть выше $60 за баррель, однако этого недостаточно для балансировки экономики с учетом разросшихся размеров государства. Даже уровень $100 не решит проблемы, и его возвращение в обозримом будущем не предвидится.
- К тому же, несмотря на относительный рост производства в сфере добычи полезных ископаемых, этот процесс, вероятно, будет недолговечным. Прогнозы указывают на снижение российской добычи нефти в этом десятилетии.
- Не видно ни «дна кризиса», ни выхода из текущей ситуации, которая, безусловно, будет ухудшаться. Такой ситуации не наблюдалось более 20 лет, со времен распада СССР. Реальные рецепты выхода остаются прежними, но действующая власть вряд ли пойдет на изменения до тех пор, пока не произойдут серьезные потрясения.
- На экономическом горизонте видится тренд конца 1980-х – много разговоров, но никаких реформ. При этом, в отличие от эпохи Горбачева, Запад не готов предоставлять кредиты. Даже в случае частичного снятия санкций, частные инвесторы не будут спешить с выдачей займов, опасаясь новых военных и геополитических конфликтов.
- Согласно составленным прогнозам, кризис финансирования может затянуться надолго. Вероятно, начнется печатание денег, но без активизации деловой активности, что в текущих условиях маловероятно, это приведет лишь к росту инфляции.
В заключение, картина складывается неутешительная, и важно помнить: «предупрежден – значит вооружен».