Процесс глобализации столкнулся с проблемами, когда 29 июля 2025 года металлургическая корпорация «Евраз» анонсировала учреждение публичного акционерного общества в Нижнем Тагиле, завершив свое перемещение из Лондона. Акции новой компании, объединяющей Западно-Сибирский и Нижнетагильский металлургические заводы, а также 60 юридических лиц, будут размещены на Московской бирже в первой половине 2026 года. Это не просто корпоративная реорганизация — это значимое возвращение на экономическую родину в условиях санкционного давления, начавшегося еще в 2022 году с заморозки активов в Великобритании и США.
За этим шагом стоит взвешенное решение и новая промышленная реальность России. Когда в июле 2025 года Арбитражный суд Московской области приостановил корпоративные права британской Evraz plc на российские дочерние компании по искам Минпромторга, стало очевидно — альтернативы переезду больше не осталось.
«Юридический «переезд» «Евраза» на историческую родину является следствием санкций, которые были введены ранее — фактически деятельность британской Evraz plc стала крайне затруднительной еще два года назад», — поясняет доктор экономических наук Леонид Хазанов. Регистрация в Нижнем Тагиле, где расположен основной комбинат группы, обеспечит не только операционную эффективность, но и налоговые поступления в бюджет Свердловской области — важный жест лояльности в эпоху экономического суверенитета.
Финансовые причины очевидны: отрезанный от западных финансовых рынков, «Евраз» через размещение на Мосбирже сможет получить доступ к российским инвестициям. «ПАО «ЕВРАЗ» позволит привлечь средства с фондового рынка, что крайне важно в условиях закрытия доступа к западным финансовым учреждениям», — подчеркивает Хазанов.
Это особенно актуально на фоне снижения выручки российских активов на 7% в 2024 году — до $7,19 млрд из-за сокращения экспорта и падения цен на сталь. Санкции уже лишили компанию аудиторов — EY разорвал контракт еще в 2022 году, и найти замену в Великобритании не удалось.
«Евраз» не единственный, кто идет по этому пути — он следует за X5 Retail Group и «Русагро», которые также перенесли регистрацию в российскую юрисдикцию через механизм экономически значимых организаций (ЭЗО).
В январе 2025 года «Евраз НТМК» попал в этот список, что позволило государству через суд ограничивать права иностранных акционеров. Это часть системного ответа Кремля на санкционное давление — политика принудительной редомициляции крупных компаний стала новой нормой. Когда вице-президент «Евраза» Павел Синяев заявляет, что объединение комбинатов «обеспечит стабильность производства и продолжение инвестиций», за этими словами стоит вынужденное признание: будущее теперь определяется не Лондоном, а решениями в залах Мосбиржи и кабинетах Нижнего Тагила.
Что даст этот переход экономике? Помимо налоговых поступлений в региональный бюджет, консолидация активов под российским юридическим лицом снизит операционные риски и сохранит 60 000 рабочих мест на Урале и в Сибири. Как отмечает врио губернатора Свердловской области Денис Паслер, это «укрепит экономические возможности региона на годы вперед». Для рынка успех листинга «Евраза» в 2026 году станет лакмусовой бумажкой — сможет ли Мосбиржа заменить Лондон для российских промышленных гигантов. Первые сигналы обнадеживают: новость о создании ПАО уже подняла акции «Распадской» на 3,5%, показывая интерес инвесторов к релокализованным активам.
Возвращение «Евраза» в Россию — это не просто корпоративный шаг. Это символ новой индустриальной эпохи, где санкции из угрозы превращаются в катализатор пересборки экономики вокруг национальных центров силы. Как отметил один отраслевой аналитик, «исторический круг замкнулся — компания, созданная для глобальных рынков, теперь будет развиваться вместе с Россией, а не вопреки ей». Осталось выяснить, станет ли эта модель спасением или лишь временным укрытием от геополитического шторма.
Лондонская регистрация «Евраза» приносила акционерам миллиарды дивидендов, но для России это обернулось двойным ударом: системной утечкой капитала и усилением санкционных рисков. Возврат в юрисдикцию РФ (2026 г.) — это вынужденный шаг, но не решение всех проблем: восстановление утраченных финансовых механизмов займет годы, а налоговые потери 2010-х останутся некомпенсированными.
Потери для России колоссальны:
Трансфертное ценообразование: регистрация в Лондоне позволяла снижать налоги в РФ через завышение расходов на «международные услуги» (менеджмент, консалтинг). Для компании с выручкой $7,19 млрд (2024 г.) даже 5%-ная оптимизация переводов могла привести к недополучению $360 млн/год налогов для России.
Дивидендные потоки: основные акционеры (Роман Абрамович — 28,64%, Александр Абрамов — 19,32%) получали дивиденды через офшоры (BVI, Кипр). За 2011–2021 гг. «Евраз» выплатил $8,2 млрд дивидендов, из которых до 70% ($5,7 млрд) могли избегать налогообложения в России.
До введения санкций в 2022 г. капитализация Evraz plc на LSE составляла $15 млрд. Заморозка активов Великобританией и США (май 2022 г.) превратила эти средства в «парализованный капитал» — акционеры утратили контроль, а Россия лишилась потенциальных инвестиций в модернизацию заводов.
Приостановка листинга в 2022 г. заблокировала доступ к финансированию: компания прекратила публикацию отчетности, что усугубило падение доверия со стороны инвесторов.
Британия прямо указывала, что санкции против «Евраза» (май 2022 г.) направлены на 28% российских ж/д колес и 97% рельсов, критически важных для логистики военных грузов. Это нанесло серьезный удар по оборонно-промышленному комплексу.
В 2024 г. выручка российских активов снизилась на 7% ($7,19 млрд), частично из-за санкционного давления на экспорт стали.
За период 2011–2025 гг. потери России можно оценить в $10–12 млрд, включая:
— $5–7 млрд — оптимизация налогов и вывод дивидендов;
— $4–5 млрд — потеря капитализации из-за заморозки активов;
— $1–2 млрд — упущенные инвестиции в производство (например, модернизацию НТМК и ЗСМК).
Фото: sibkray.ru
