В недавнем документе Столыпинского клуба говорится о том, что Россия уже нуждается в «денежном смягчении»: давайте предоставим дешёвые кредиты! Это подводит меня к книге Майкла Льюиса «Бумеранг. Как из развитой страны превратиться в страну третьего мира», а также к американскому опыту в целом. Напомню, что в 2001 году Алан Гринспен, глава ФРС – Центрального банка США, снизил учётную ставку с 6% до 1%, чтобы оживить американскую экономику. Это стало классическим примером денежного смягчения. Оживление действительно началось, особенно в Китае и Индии, в то время как и США старались не отставать.
Возвращаясь к книге Льюиса, на первой странице «Бумеранга» он отмечает: «Ещё в 2004 году крупнейшие инвестиционные банки Уолл-стрита создали инструмент для собственного уничтожения – дефолтный своп на низкокачественную ипотечную облигацию». Это был необычный страховой полис, который обычно продаётся определённому лицу, гарантируя возмещение потерь при наступлении страхового случая. Но на финансовом рынке появились страховки от дефолта по чужим инвестициям. Сотни инвесторов бросились на рынок дефолтных свопов, чтобы профинансировать бум ипотеки.
Один американец понял, чем может закончиться вся эта история, и рискнул, сделав крупную ставку на то, что рынок низкокачественных ипотечных облигаций обрушится. Он попытался предупредить своих коллег, но один из них ответил: «Занимайся своим риском, а о нашем – мы позаботимся сами». В 2008 году рынок этих облигаций рухнул, что спровоцировало масштабный кризис ипотечного строительства, который перерастал в более широкий кризис, затронувший даже «Леман Бразерс» – одну из крупнейших инвестиционных компаний того времени, о которой, возможно, сейчас уже забыли.
Сегодняшний мировой экономический кризис, корнями уходящий в американскую ипотеку 2004 года, также затронул и нас, несмотря на то, что у нас были и «свои риски», о которых мы не говорили, пока цены на нефть росли. Цитирую Майкла Льюиса: «С 2002 года во многих богатых развитых странах наблюдался своего рода лже-бум. То, что казалось экономическим ростом, на самом деле было следствием заимствований, которые люди не могли вернуть. С 2002 года мировые долги, как государственные, так и частные, выросли более чем в два раза (в США книга вышла в 2011 году)… мировая история ещё не знала такого накопления долгов».
США – это большая страна, способная перекладывать долги, так как печатает резервную валюту. Однако такие страны, как Исландия, Греция, Португалия и Испания, понесли значительные потери. И что касается нас? У нас государственный долг сейчас низок, и всё громче раздаются призывы к его увеличению. Благо, что текущие санкции закрывают этот выход. Получается, что что-то подобное американской ипотеке нам не угрожает? Да, именно это не грозит. Но стоит напомнить, что в 2015 году инфляция составила – декабрь к декабрю – 13,5%, а в среднем по году – 15%.
Когда Центральный банк в конце 2014 года установил ключевую ставку в 17%, и кредиты стали немного дешевле, многие бизнесмены закричали: «Что за «дуры» сидят в ЦБ?» Страсти утихли лишь через неделю, когда колоссальное падение рубля было остановлено. Сейчас снова требуют дешёвых кредитов при высокой инфляции, надеясь, что это позволит предприятиям привлечь инвестиции и запустить рост экономики. Но, ребята, если бы всё было так просто! Вырастет только инфляция, и мы просядем ещё больше. В нашем положении столь примитивные советы лишь усугубят и без того сложную ситуацию. Опасайтесь «определённых мнений о неопределённых событиях» (М. Льюис, стр. 11).
