Группа сенаторов из США представила в Конгресс законопроект о «всеобъемлющих» санкциях против России. Предлагаемые меры могут затронуть инвестиции и поставки оборудования в нефтегазовый сектор, участие в приватизации российских государственных активов, а также продажу и приобретение российского суверенного долга. В случае принятия этих ограничений, российскую экономику ожидает еще один серьезный удар. Отмена закона станет крайне сложной задачей даже для лояльной администрации США, а ожидать поддержки политики Кремля от команды Дональда Трампа не стоит.
Энергетический сектор под прицелом
Согласно законопроекту, вводятся ограничения на инвестиции в российский нефтегазовый сектор, а также запрет на поставки технику, информации и услуг, которые могут способствовать разработке нефти и газа. Российский топливно-энергетический комплекс критически зависит от зарубежных технологий и оборудования, необходимых для разведки и разработки новых месторождений. Внутреннее машиностроение обеспечивает технологическое оборудование для ТЭК лишь на 15-20% от общего спроса. Без западных технологий запуск новых месторождений становится невозможным.
Также возникают проблемы с поддержанием текущих объемов добычи на действующих месторождениях. Оборудование, необходимое для увеличения добычи, также является импортным. Эта угроза снижения объемов добычи усиливается в условиях глобального тренда на снижение цен на углеводороды. Проблема с инвестициями также становится критичной. Ранее вложения в добычу нефти и газа в России, несмотря на неблагоприятный климат для инвестиций, рассматривались западными инвесторами как прибыльные. Теперь зарубежные компании не будут рисковать своими капитальными вложениями, опасаясь попасть под расширенные санкции. Введение санкционных мер с обеих сторон создает синергетический эффект, который ограничивает возможности развития российской нефтяной и газовой отраслей, угрожая снижению запасов, добычи и рентабельности.
Чем грозит потеря финансирования правительству и госкомпаниям
Запрет на покупку и продажу долговых обязательств России серьезно ударит по способности правительства финансировать дефицит федерального бюджета, а также растущий дефицит региональных и местных бюджетов. Государственные компании будут лишены возможностей привлечения заемного капитала для финансирования своих проектов. Это касается как международных, так и внутренних рынков капитала. Влюбившись в надежду избежать заморозки своих вложений, инвесторы могут принять решение продать ценные бумаги до вступления законопроекта в силу.
Существующие масштабы внутреннего рынка капитала достаточно скромны, и с уходом оставшихся инвесторов он может потерять свои функции. Это приведет к исчезновению источника финансирования как для властей, так и для госкомпаний, делая его фактически недоступным для частных компаний. Также законопроект запрещает иностранным инвесторам участвовать в приватизации российских предприятий, что еще более ухудшает финансирование бюджета.
Хотя данный закон относится только к американским компаниям и гражданам, из-за интеграции американской экономики в международные финансовые системы, практически любые сделки могут попасть в поле зрения властей США. Первый опыт применения секторальных санкций показал, что ни банки, ни промышленные компании не хотят ссориться с американцами ради сотрудничества с Россией. На этом фоне даже использование российских денег через зарубежные счета станет невозможным, что ограничит возможности для привлечения иностранных инвестиций.
Сейчас только Китай, который ведет сложные торговые и финансовые войны с Америкой, может пренебречь условиями, создаваемыми США для предоставления кредитов и покупки российских активов, но такие сделки будут зависеть от условий Китая. Опыт показывает, что российская власть, вероятно, понимает риски от слишком тесного сотрудничества с Китаем, и подавляющее большинство не захочет углублять такие отношения.
Каждый оставшийся в резервном фонде рубль становится крайне ценным. Обещания использования Фонда национального благосостояния для финансирования инфраструктурных проектов отменены, и фонд уже включен в бюджет 2017 года. Сокращение возможностей для предвыборных обещаний приведет к тому, что исполнение уже данных обещаний, таких как индексация пенсий и зарплат, осложнится. Несмотря на рост цен на нефть, в этом году ожидается 10%-ная девальвация рубля.
Приток иностранных инвестиций
Иностранные инвестиции сыграли ключевую роль в экономическом росте с 1999 по 2008 годы, когда в экономику было вложено сотни миллиардов долларов. При наличии доверия рынков Россия могла бы получать ресурсы по низким ставкам. Однако доверие инвесторов к власти упало, и санкции только усиливают этот эффект.
Уходящие надежды на перезагрузку
Законопроект о новых санкциях был представлен группой из десяти сенаторов от обеих партий. В Конгрессе формируется коалиция в 2/3 голосов, способная оказывать влияние на политику Белого дома в отношении России. Мотивы новых санкций включают аннексию Крыма, напряженность на востоке Украины и участие в сирийском конфликте. Дональд Трамп и будущий госсекретарь Рекс Тиллерсон высказываются в отношении российской внешней политики жестко, что затрудняет возможность Кремля заключить сделку с Вашингтоном. Трамп подтвердил, что признает участие Москвы в кибератаках на США и сделал акцент на том, что Россия будет уважать Америку больше при нем, чем при любом другом президенте, отказываясь от перезагрузки.
Таким образом, политика Кремля, направленная на открытие России миру, крепко держит страну в тисках. Авантюры Путина обрекают страну на серьезные проблемы. Поддержка военных конфликтов и агрессивная внешняя политика ведут к экономической стагнации, в то время как реальные доходы россиян за два года упали на 15%. Новые санкции могут значительно усугубить и без того тяжелое положение.
В Кремле говорят о готовности к сотрудничеству с США, но конкретные шаги по отмене санкций не предпринимаются. Очевидно, без необходимых шагов выйти из «санкционного пике» не удастся. Новые санкции в значительной степени повторяют действия администрации Обамы, но это уже закон, который будет трудно отменить даже лояльной администрации. История показывает, что законодательные меры, такие как поправка Джексона-Веника, отменяются долго.